中国星河证券股份有限公司陶贻功,梁悠南,马敏近期对协鑫能科进行盘考并发布了盘考呈报《协鑫能科2024年三季报点评：光伏储能投运高增推动扣非事迹大幅提高》开云体育，本呈报对协鑫能科给出买入评级，现时股价为8.09元。

　　协鑫能科(002015)　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度结束营收75.52亿元，同比-15.70%，结束归母净利6.06亿元（扣非4.62亿元），同比-36.43%（扣非同比+60.10%）。结束经现净额17.32亿元，同比+10.35%，ROE(加权)为5.14%，同比-2.97pct。　　2024三季度单季度结束营收28.49亿元，同比-7.98%；结束归母净利1.95亿元（扣非1.86亿元），同比+22.34%（扣非+183.74%）。　　散布式光伏、储能等投运大幅增长推动扣非净利润大幅增长。呈报期，公司销售毛利率、净利率差别为26.05%、9.33%，同比+8.54pct、-1.91pct，时辰用度率15.75%，同比+3.08pct。旧年同期公司处置优化电站范畴较大，是公司归母净利同比着落较大的原因，但成绩于公司散布式光伏、储能电站投运的增长以及财务用度的着落，公司扣非净利结束同比大幅增长。2024Q3公司钞票欠债率66.27%，同比+11.57pct，处于较高水平，改日存在优化空间。呈报期公司收现比128.43%，净利润现款含量246%，现款流情状致密。　　聚焦清洁可再机动力，散布式光伏装机大幅增长。公司抓续加强动力钞票经管，提高可再机动力装机占比，截止呈报期末，公司并网总装机容量为5976.36MW，其中：燃机热电联产2017.14MW，光伏发电2083.37MW，风电 817.85MW，垃圾发电149MW，燃煤热电联产209MW，储能700MW。公司可再机动力装机占发电总装机的比例进一步提高为 57.81%。截止2024Q3，公司户用光伏，“鑫阳光”业务新增发货33446户，共1081.62MW，新增并网 32940户，推测1015.33MW；工生意散布式光伏新增缔造 365.26MW，新增并网199.64MW；此外，公司控股的浙江建德协鑫抽水蓄能形态装机范畴2400MW,亦在稳步激动之中。　　储能电站高增长，打造“光储充”一体化补能业务：截止2024年9月底公司寂寞储能备案9.14GW/17.89GW,纳入省级电力权谋的形态逾越2.35GW/4.7GWh，并网投运总范畴达0.7GW/1.4GWh；此外公司储备了一批优质工生意储能形态，截止7月底，累计备案逾越 12MW/33MWh，在建形态 5MW/10.59MWh，并网投运 5.25MW/17.5MWh。公司集会本身上风，打造协鑫“光储冲”一体化经管有缱绻，苏州阳澄国外电竞馆、上海川沙城丰路等多个光储充一体化形态投运，甘休2024年9月底，公司累计斥地直流快充 10938 枪（折算 60kW/枪），已投建（开工及投运）3201枪，上线投运1367枪；换电业务方面，公司在运换电站推测52座。　　“电力+算力”双力协同发展，激动空洞动力劳动多元诓骗。公司整合配售电、需求侧反馈、假造电厂等立异生意模式，激动空洞动力多元劳动。甘休24年9月底，公司假造电厂可调负荷范畴约300MW，占江苏省内推行可调负荷比例约20%，公司需求反馈范畴约500MW。电力阛阓化交游方面，上半年公司劳动电量202.68亿kWh，配电形态累计经管容量3204MVA；缓助劳动反馈电量累计约1400万kWh；用户侧经管容量超1600万kVA。甘休呈报期末，公司见效投运了超千P的算力资源。同期，公司还储备了一定量的库存算力和在途算力，以振奋公司动力+算力协同发展的需求。　　盈利预测及投资提出：瞻望公司2024~2026年归母净利差别为9.02亿元、11.07亿元、13.93亿元，对应PE差别为14.56倍、11.87倍、9.43倍。公司以清洁动力为中枢，协同发展光储充、假造电厂、算力等领域，上风超过，防守“推选”评级。　　风险领导：电价下行风险、自然气等原料资本上行风险；新业务拓展不足预期的风险。

本站数据中心证实近三年发布的研报数据狡计，长城证券于夕朦盘考员团队对该股盘考较为深切，近三年预测准确度均值为55.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利10.64亿，证实现价换算的预测PE为12.26。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增抓评级1家。

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