天风证券股份有限公司孙海洋,何富丽近期对潮宏基进行究诘并发布了究诘论述《以先锋珠宝打造各异化》，本论述对潮宏基给出买入评级，刻下股价为4.99元。

　　潮宏基(002345)　　公司发布三季报　　公司24Q3收入14亿，同减4.36%；归母净利0.86亿同减17%，扣非后归母净利0.85亿同减18%；　　24Q1-3公司收入49亿同增8%，归母净利3.2亿同增0.95%，扣非后归母3.1亿同增0.77%；　　24Q1-3公司毛利率24.16%同减2.58pct；净利率6.5%同减0.52pct。　　24Q3公司保抓净增门店43家，主要源于加盟商和潜在加盟商对潮宏基产物力和品牌力、以及公司与加盟商共赢同进的管事明白的认同。　　逆势彭胀显收效，品牌力与产物立异双运行　　在三季度合座耗尽环境不乐不雅，2024年7-9月金银珠宝社零数据分辨同比减少10.4%、12.0%和7.8%情况下，公司2024Q3营收好于行业水平，中枢归因于公司以先锋珠宝打造各异化特点，一口价黄金产物契合耗尽趋势，Q3加盟渠说念接续逆势彭胀重复品牌力晋升，筹画效益取得相对较好推崇。　　(1)渠说念彭胀：公司抓续发力加盟面貌开垦阛阓，斥逐9月底“CHJ潮宏基”珠宝总店数为1482家，其中加盟店1236家，较岁首净增126家。在此环境下，公司门店仍粗略保抓较好的净加多，加盟商关于品牌与产物的认不错及开店的肃肃酬劳是最伏击原因。　　(2)产物迭代：公司接续精耕品牌印章系列，与国际著名艺术家/遐想师联名遐想的“花丝·如意”“花丝·圆满”系列，以及“臻金·梵华”“臻·藏”等系列新品均广受好评；加大上风黄金品类产物线研发，优化IP系列产物布局，提高产物的附加值和竞争力。　　(3)品牌出海：本年8月，潮宏基在马来西亚吉隆坡IOI Citymall开设品牌首家国外门店，将品牌特点东方先锋珠宝呈现给国外耗尽者，稳步鼓舞品牌在大师的政策布局，进一步晋升品牌在国际的曝光度及行业影响力。　　此外，第三季度公司从品牌力、遐想力、营销力多方面赢得奖项认证。公司处分层在将来政策上的要点也曾抓续在审好意思上发力，为耗尽者提供更能打动东说念主心的产物，同期接续加强渠说念的平衡布局，并从品牌本色、品牌曝光度、用户拉新等多个层面达制品牌力的晋升。　　挪动盈利预测，保管“买入”评级　　基于24Q1-3事迹推崇，鉴于刻下宏不雅耗尽环境的不笃定性以及公司在不同品牌矩阵的整合进展，尽管公司在潮宏基品牌的抓续插足及立异产物的推出方面推崇积极，但咱们仍需关心品牌整合及阛阓响应的进一步恶果；咱们挪动盈利预测，预测公司24-26年归母净利为3.5、4.3、5.1亿元（24-25年前值为4.9、5.8亿元），EPS分辨为0.4/0.5以及0.6元（24-25年前值为0.6、0.7元），PE分辨为13X、11X、9X。　　风险领导：金价波动风险；开店不足预期风险；结尾耗尽偏弱风险。

本站数据中心阐发近三年发布的研报数据诡计，华西证券王璐究诘员团队对该股究诘较为深切，近三年预测准确度均值为72.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.6亿，阐发现价换算的预测PE为12.17。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级22家，增抓评级7家，中性评级1家；已往90天内机构目的均价为5.88。

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