太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对天岳先进进行推敲并发布了推敲敷陈《前三季度营收革命高，8英寸衬底领先“出海”》，本敷陈对天岳先进给出买入评级，面前股价为64.02元。

　　天岳先进(688234)　　事件：公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司终结营收12.81亿元，同比增长55.34%；终结归母净利润1.43亿元，同比大幅扭亏。单Q3来看，2024Q3公司终结营收3.69亿元，同比下落4.60%，环比下落24.10%；终结归母净利润0.41亿元，同比增长982.08%，环比下落26.25%。　　营收创下历史新高，盈利才调朝上趋势明显。从前三季度来看，成绩于公司大尺寸导电型居品产销量捏续增长、高品性导电型碳化硅衬底居品加快“出海”，公司贸易收入同比终结高速增长，在营收创下历史新高的同期，净利润较上年同期扭亏为盈。单Q3来看，公司末发出商品同比加多，尚未说明收入导致Q3营收出现同比4.6%的下落，但毛利率逐季度朝上趋势明显。2024Q3终结毛利率32.63%，同比提高13.94pcts，环比提高8.39pcts，盈利才调权贵提高。　　用度把控优秀，研发后果初现用度镌汰。2024前三季度，公司共发生期间用度2.26亿元，期间用度率17.61%，同比下落10.32pcts，启动效用捏续提高。其中，发生研发用度0.95亿元，研发费率7.42%，同比下落7.52pcts，主要系公司旧年同期新址品研发用度净额较高本期净额减少所致。　　下流多规模行使助力第三代半导体高速发展，高国际化过程竞争上风明显。连年来，环球动力电气化、低碳化的发展趋势，推动第三代半导体行业络续展现增长势头。现在，电动汽车规模仍是碳化硅占比第一的行使规模，而在风光新动力、电网、数据筹划中心、低空遨游等规模，碳化硅时候也发达出隆起的发展趋势。公司是国内时候最全面、国际化过程最高的碳化硅衬底厂商之一，高品性导电型碳化硅衬底居品加快“出海”。现在，公司不仅终结了8英寸碳化硅衬底国产化替代，公司8英寸碳化硅衬底曾经经领先终结国际客户批量销售，取得英飞凌、博世等下流电力电子、汽车电子规模的国际著名企业合营。适度现在，环球前十大功率半导体企业逾越50%已成为公司客户。跟着国际一线大厂在8英寸晶圆工场的缔造曾经步入接续投产的阶段，改日8英寸碳化硅衬底需求保捏增长趋势。奉陪公司上海临港工场2期期8英寸碳化硅衬底扩产盘算推算的鼓动，后续事迹有望进一步捏续提高。　　盈利预测　　咱们瞻望公司2024-26年终结营收16.90、23.58、30.59亿元，终结归母净利润2.04、3.58、5.33亿元，对应PE138.15、78.70、52.89亿元，初次掩盖，赐与“买入”评级。　　风险提醒：下流需求不足预期风险；新建产能爬坡风险；行业竞争加重风险　　守正稀奇宁静致远

本站数据中心证据近三年发布的研报数据筹划，华鑫证券吕卓阳推敲员团队对该股推敲较为久了，近三年预测准确度均值为76.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.27亿，证据现价换算的预测PE为120.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增捏评级5家；畴昔90天内机构指标均价为85.76。

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